Le Haut Conseil des finances publiques considère globalement cohérent le scénario macroéconomique 2026 du gouvernement mais alerte sur un aléa majeur lié au conflit au Moyen‑Orient et les marges budgétaires très contraintes

Le Haut Conseil des finances publiques (HCFP) a jugé « cohérent » le nouveau scénario macroéconomique présenté par le gouvernement pour 2026, tout en soulignant la forte incertitude liée à l’évolution du conflit au Moyen‑Orient. Cet avis a été rendu public mercredi 22 avril, à l’occasion du rapport d’avancement annuel sur l’objectif de retour du déficit public sous la barre des 3 % du PIB d’ici 2029, présenté en Conseil des ministres.

Révisions chiffrées et hypothèses retenues

Dans le document transmis au HCFP en début de mois, l’exécutif a réduit sa prévision de croissance pour 2026 de 0,1 point, la portant à 0,9 % contre 1 % auparavant, et relevé l’estimation d’inflation de 1,3 % à 1,9 %. Le HCFP considère que ce cadrage reste globalement cohérent si l’on retient l’hypothèse d’une « normalisation progressive » du conflit au cours du second semestre.

Cependant, l’instance indépendante insiste sur la présence d’un « aléa majeur » : si la crise s’aggrave ou dure plus longtemps que prévu, les paramètres macroéconomiques et budgétaires pourraient évoluer sensiblement. Le Haut Conseil note notamment que le choc inflationniste observé sur les prix du carburant n’a pas créé une « cagnotte » de recettes pour l’État. Au contraire, il signale le risque d’une baisse d’activité et d’un supplément d’allégement de cotisations sociales lié à la revalorisation probable du SMIC à l’été.

Marges budgétaires, économies annoncées et procédure d’examen

Carine Camby, présidente de la première chambre de la Cour des comptes, a rappelé devant la presse que l’exercice 2026 « a démarré sans marge budgétaire » déjà avant le déclenchement du conflit au Moyen‑Orient. Elle a également regretté que le rapport transmis plus tôt au HCFP mentionne un montant de quatre milliards d’euros d’économies à réaliser, alors que le comité d’alerte des finances publiques avait évoqué, la veille, un effort de six milliards.

Sur ce point, Mme Camby a souligné que l’instance aurait dû pouvoir expertiser de façon plus complète ces mesures pour en vérifier le montant et l’impact. Interrogé, le ministère de l’Économie a expliqué que la situation restait « évolutive » en raison du conflit et que le Premier ministre, Sébastien Lecornu, avait finalement retenu un objectif porté à six milliards « par responsabilité », compte tenu de la persistance de la crise.

Le rapport met en lumière la difficulté des projections budgétaires dans un contexte international instable : les marges de manœuvre réduites au départ, combinées à des chocs externes sur les prix de l’énergie et à des mesures sociales attendues, complexifient fortement l’atteinte des trajectoires de déficit annoncées.

Le HCFP reste ainsi vigilant et conditionne la robustesse du scénario gouvernemental à la réalisation de l’hypothèse de pacification progressive. Tout écart majeur par rapport à cette trajectoire exigerait, selon l’instance, une réévaluation des mesures et des objectifs.

Sur le plan méthodologique, l’avis du Haut Conseil illustre le rôle de contrôle et d’éclairage des autorités indépendantes dans la construction des prévisions publiques : il confronte les chiffres et les hypothèses de l’exécutif à une évaluation technique, en signalant les risques et les points d’incertitude.

Enfin, l’épisode montre aussi la tension entre communication politique et exigence d’expertise : des montants d’économies présentés publiquement peuvent évoluer rapidement au gré des arbitrages et des circonstances internationales, rendant nécessaire une transparence maximale sur les chiffrages et les méthodes utilisées.

En l’état, le scénario gouvernemental pour 2026 est considéré comme plausible mais fragile — sa validité dépendra directement de l’évolution géopolitique et des décisions budgétaires qui seront prises si le contexte se détériore.